近期國內(nèi)油脂走勢領(lǐng)先于外盤，上周五開始，國內(nèi)三大油脂期貨價格持續(xù)上漲。截至昨日收盤，棕櫚油、豆油、菜油期貨主力合約漲幅分別為2.15%、1.49%、0.18%。
“目前油脂油料市場矛盾并不突出，多空因素并存，上周五在油脂價格跌至前低附近后獲得技術(shù)支撐，疊加產(chǎn)業(yè)端阿根廷大豆減產(chǎn)預期較強、棕櫚油處于減產(chǎn)季、國內(nèi)疫情防控放開后消費預期的向好，油脂當前仍處于區(qū)間運行的格局?！敝行牌谪浹芯克鶆⒏叱硎?，近日油脂價格的上漲有情緒的驅(qū)動，也有基本面因素的支撐。
“目前南美豆市場巴西大豆豐產(chǎn)預期較強，但南里奧格蘭德州存在減產(chǎn)預期、阿根廷大豆減產(chǎn)預期較強，分歧在于減產(chǎn)幅度的區(qū)別?！眲⒏叱治稣f，目前市場預期USDA2月報告會將阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)至4200萬噸，美國和全球大豆庫存或環(huán)比小幅下調(diào)，但全球大豆供需趨向?qū)捤傻母窬植蛔?，對新季美豆種植面積預期穩(wěn)中有增。
“棕櫚油目前處于減產(chǎn)季，但受中國和印度國內(nèi)較高的庫存影響，目前馬來西亞棕櫚油出口也較悲觀，預計MPOB2月報告中馬來西亞棕櫚油庫存較上月變化不大?！眲⒏叱硎?，全球菜系供應預期回升，隨著中加貿(mào)易關(guān)系的改善，后期國內(nèi)菜系供應預期增加。本周重點關(guān)注USDA和MPOB兩份供需報告，短期油脂市場仍有南美天氣、棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)等利多因素，若后期南美豆豐產(chǎn)預期兌現(xiàn)、美豆種植面積增加、棕櫚油進入增產(chǎn)季，屆時油脂價格下行壓力或?qū)⒃龃蟆?/span>
“短期油脂或階段性上漲，但上破區(qū)間高點難度或較大?！眲⒏叱硎尽?/span>
從內(nèi)外盤總體表現(xiàn)看，近期油脂油料市場的油粕“蹺蹺板”效應明顯。劉高超認為，在成本端變動不大的背景下，油脂走強將會打壓兩粕，且周一美豆粕表現(xiàn)較弱，這直接導致了周二國內(nèi)兩粕跟隨外盤下跌?！皣鴥?nèi)兩粕是成本驅(qū)動型的品種，在美豆維持高位振蕩的背景下，國內(nèi)豆、菜粕表現(xiàn)也較堅挺，短期在阿根廷大豆減產(chǎn)、南美天氣擔憂的影響下，國內(nèi)兩粕或維持高位振蕩格局?！眲⒏叱硎荆谛柚攸c關(guān)注USDA、MPOB兩份供需報告，南美天氣、巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量預期、馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量和出口變化等因素。
期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師張昕認為，后期豆粕和油脂難改區(qū)間振蕩的走勢。從供應端來看，2月不是供應壓力非常大的月份；從需求端來看，豆粕的需求處在淡季，油脂需求或有好轉(zhuǎn)，不過受棕櫚油庫存偏高的拖累以及原油方面仍有走低的可能，預計油脂難改區(qū)間振蕩走勢。
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