上周，油脂期貨價格繼續(xù)振蕩下行，但上周五，油脂期貨價格出現(xiàn)企穩(wěn)反彈。
長安期貨研究員拓鵬康認為，國際相關品種的帶動是上周五國內油脂反彈的主要原因。得益于中國進口數(shù)據(jù)的回暖，馬來西亞棕櫚油在上周五大幅上漲2.50%，結束了連續(xù)多日下跌的走勢。中國海關總署5月18日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，我國4月棕櫚油進口量為23萬噸，同比增加89.6%，我國1—4月棕櫚油進口總量為123萬噸，同比增加222.2%。另外，電子盤美豆油于5月18日開始的止跌反彈也給予國內油脂上漲一定的支撐。
期貨油脂分析師陳燕杰表示，美國債務上限談判在上周一度迎來利好消息，市場預期周日達成協(xié)議，但周五美國債務上限談判突然暫停，美元指數(shù)走弱，也帶來油脂盤面的反彈。
拓鵬康分析認為，海外油脂市場的弱勢運行拖累了國內市場。豆油方面，近期美豆春播情況良好，CBOT大豆價格持續(xù)下行，這使得遠期的進口大豆成本下行，進口大豆榨利情況有了明顯改善，且接下來3個月，大豆進口量十分充足，大豆通關受阻也只是階段性延遲，無法改變大豆供應充足的趨勢，預計豆油將持續(xù)累庫。
菜油方面，5月份菜籽的到港量依舊較大，菜油的累庫壓力仍在。另外，由于生物柴油需求持續(xù)萎靡不振，歐洲菜油價格持續(xù)走軟，歐洲菜油FOB報價已經(jīng)跌破800歐元/噸，這可能繼續(xù)吸引國內買盤，此前有所炒作的中加驅逐外交官風波也很快平息，并未提振菜油市場，接下來一段時間，菜油需要依靠合適的菜豆油價差來保持銷量，在菜油需求萎靡的情況下，預計菜油將持續(xù)累庫，價格承壓下行。
棕櫚油方面，棕櫚油進入季節(jié)性增產(chǎn)周期，馬來西亞5月份棕櫚油產(chǎn)量明顯回升，而印尼方面，在開齋節(jié)過后開始下調棕櫚油出口稅費，這使得產(chǎn)地的價格支撐減弱。另外，國內豆棕價差持續(xù)收窄，這將影響國內棕櫚油的銷量，在國內維持大量采購的背景下，此前棕櫚油持續(xù)的去庫節(jié)奏或將改變。
陳燕杰表示，目前油脂市場的利空主要來自于國外，一方面，美豆新作播種進度較快，巴西大豆賣壓持續(xù)；另一方面，國際菜油、葵油仍有走弱壓力。國際棕櫚油當前庫存雖低，但中期季節(jié)性增產(chǎn)季，產(chǎn)量及庫存即將回升。
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