一、公司最新生產(chǎn)經(jīng)營情況介紹
（一）畜禽產(chǎn)量
1-11月，累計銷售生豬3591萬頭（其中毛豬和鮮品3190萬頭，仔豬401萬頭）；肉雞（含毛雞、鮮品和熟食）11.9億只，其中鮮品銷售2.0億只，鮮銷比例達(dá)17%，熟食銷售約1400萬只；肉鴨（含毛鴨和鮮品）約4500萬只。
（二）主要產(chǎn)業(yè)情況
公司強抓基礎(chǔ)生產(chǎn)管理和重大疫病防控等工作，本年度畜禽大生產(chǎn)保持穩(wěn)定，核心生產(chǎn)指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化。
1、豬業(yè)
11月，公司豬苗生產(chǎn)成本降至250-260元/頭，肉豬上市率93.3%。公司持續(xù)開展豬苗降本、肉豬降本等專項工作，11月肉豬養(yǎng)殖綜合成本降至6元/斤。
2、禽業(yè)
公司肉雞生產(chǎn)繼續(xù)保持高水平穩(wěn)定。11月，肉雞上市率95.7%，毛雞出欄完全成本為5.7元/斤。未來，公司將
從“規(guī)模增長”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量提升”，致力于打造“成長的溫氏、科技的溫氏、綠色的溫氏、有擔(dān)當(dāng)?shù)臏厥?、高質(zhì)量的溫氏”。
二、Q&A
（一）養(yǎng)豬業(yè)務(wù)
1.請問公司2025年至今肉豬養(yǎng)殖綜合成本為多少？2026年降本目標(biāo)為多少？未來降本路徑有哪些？
答：2025年1-11月，公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本降至6.1-6.2元/斤。在考慮飼料原料價格可能略有上升的前提下，公司初步預(yù)計2026年全年肉豬養(yǎng)殖平均綜合成本在5.9元/斤左右。未來，公司將聚焦育種技術(shù)賦能、數(shù)智技術(shù)助力、生產(chǎn)模式迭代、飼料營養(yǎng)配方優(yōu)化、精益管理等方面，持續(xù)提升生產(chǎn)質(zhì)量和效率，推動成本持續(xù)下降。
2.請問公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)未來增長空間主要來自于哪里？
答：在當(dāng)前政策要求下，公司增長空間主要源于以下方面：一是挖掘現(xiàn)有產(chǎn)能潛力，通過提升PSY水平、優(yōu)化養(yǎng)殖效率實現(xiàn)內(nèi)生增長。當(dāng)前公司PSY為27頭，未來將重點培育高繁殖、高健康、高品質(zhì)、高韌性、高抗力的“五高”種豬，持續(xù)推進藍(lán)耳凈化100%全覆蓋。公司規(guī)劃PSY每年至少提升1頭以上，未來爭取全面突破32頭。二是優(yōu)化出欄結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)多元化經(jīng)營。仔豬業(yè)務(wù)方面，未來，公司將持續(xù)朝著仔豬銷售規(guī)模占生豬總銷售規(guī)模5%-10%的目標(biāo)而努力。黑豬業(yè)務(wù)方面，公司已制定溫氏未來黑豬戰(zhàn)略，力爭未來黑豬銷售占比約5%。
3.請問公司是否會將種豬委托給合作農(nóng)戶養(yǎng)殖？
答：種豬是公司的核心資產(chǎn)，其飼養(yǎng)技術(shù)要求高、流程復(fù)雜且產(chǎn)生的價值高，公司不會委托給合作農(nóng)戶來養(yǎng)。
4.請問公司生豬屠宰業(yè)務(wù)當(dāng)前運營情況及未來規(guī)劃？
答：公司生豬屠宰業(yè)務(wù)定位為“自我經(jīng)營、自我發(fā)展”，在特殊時期為養(yǎng)殖主業(yè)配套，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，平滑豬周期波動。目前公司生豬屠宰竣工產(chǎn)能約500萬頭。2025年1-11月，公司實際屠宰約150萬頭。當(dāng)前該業(yè)務(wù)尚未實現(xiàn)全面盈利，主要受折舊較高、開工率不足等因素影響。公司部分單位憑借區(qū)位與管理優(yōu)勢已實現(xiàn)盈利，其他區(qū)域仍在積極探索盈利模式。生豬屠宰業(yè)務(wù)是公司未來戰(zhàn)略布局的重要環(huán)節(jié)。未來，公司將重點通過優(yōu)化客戶渠道、提升運營效率等方式實現(xiàn)盈利。
（二）養(yǎng)雞業(yè)務(wù)
1.請問公司2026年肉雞上市量目標(biāo)為多少？
答：公司2026年肉雞上市量目標(biāo)為在2025年上市量的基礎(chǔ)上增加10%左右。未來，公司致力于與同行企業(yè)一起，做好中華土雞推廣工作，做大市場空間。中長期，公司希望通過黃雞北上、毛雞下鄉(xiāng)、優(yōu)勢區(qū)域精耕、食材食品轉(zhuǎn)型等方式，穩(wěn)步提升肉雞上市量。
2.請問公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)中長期盈利目標(biāo)為什么？核心發(fā)力點在哪里？
答：公司希望中長期養(yǎng)雞單只盈利在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提升2元/只。核心發(fā)力點在于：一是營銷模式創(chuàng)新，短鏈直配掌控渠道。通過做大訂單客戶等縮短銷售鏈路，減少中間利潤損耗；通過直收、直配、免檢等減少流通成本促進流通提效；通過產(chǎn)品、客戶分級管理運營實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷。二是中華土雞品牌升級，產(chǎn)品創(chuàng)新提升盈利。持續(xù)做好中華土雞文化推廣，提升產(chǎn)品溢價和附加值；提升優(yōu)質(zhì)雞占比，推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，聚焦場景化、主題化產(chǎn)品研發(fā)。三是持續(xù)推進食材食品轉(zhuǎn)型升級。開發(fā)出火鍋雞等創(chuàng)新食材產(chǎn)品，滿足新消費群體需求。
3.請問行業(yè)將“黃羽肉雞”的表述統(tǒng)一調(diào)整為“中華土雞”，核心考量是什么？
答：長期以來，大眾對黃羽肉雞存在諸多認(rèn)知模糊問題，“看不到、買不到、做不好”成為其觸達(dá)年輕消費者的阻礙。同時，白羽肉雞憑借規(guī)模化養(yǎng)殖、高效供應(yīng)鏈等優(yōu)勢擠占黃羽肉雞市場份額，部分地區(qū)還出現(xiàn)“土雞”概念與白羽肉雞混淆的情況。將“黃羽肉雞”統(tǒng)一命名為“中華土雞”，是基于市場需求、消費升級和行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，本質(zhì)是從品類標(biāo)簽向價值品牌的戰(zhàn)略升級。通過“中華”文化賦能、“土雞”差異化定位、價值溢價與標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范等，使“中華土雞”成為品質(zhì)、文化、特色的代名詞，建立與白羽肉雞的競爭壁壘，提升品牌溢價，推動行業(yè)從“低價競爭”轉(zhuǎn)向“價值競爭”，滿足消費者對“美味、健康、文化認(rèn)同”的三重需求，實現(xiàn)企業(yè)、行業(yè)、消費者三方共贏。
（三）其他方面
1.請問公司當(dāng)前負(fù)債率水平及2026年負(fù)債率目標(biāo)？
答：三季度末，公司負(fù)債率降至49.4%，在同行業(yè)中處于較低水平。受三季度分紅等因素影響，11月末負(fù)債率略有提升。2026年，公司計劃將負(fù)債率降至48%左右。
2.請問公司2026年固定資本開支計劃為多少？
答：2026年，公司固定資本開支計劃為50-60億元。
3.請問公司是否有港股上市規(guī)劃？是否有新的股權(quán)融資計劃？
答：公司當(dāng)前資金充足、負(fù)債率降低，財務(wù)安全性高，且公司出海業(yè)務(wù)尚處于初期探索階段，暫無港股上市需求。公司暫時也無新的股權(quán)融資計劃。
4.請問公司是否有布局白羽肉雞、肉牛等其他蛋白品類的規(guī)劃？
答：公司現(xiàn)已布局白羽肉雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。2025年1-11月，公司白羽肉雞累計銷售超3000萬只，同比提升29%。公司當(dāng)前已實現(xiàn)白羽肉雞一體化布局，若未來盈利模式穩(wěn)定，公司可以依托主業(yè)全國布局和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢快速復(fù)制，擴大白羽肉雞養(yǎng)殖規(guī)模。公司暫無肉牛等大規(guī)模布局計劃。未來，公司將聚焦豬、雞兩大核心主業(yè)，完善產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局，打造溫氏生態(tài)圈。
5.請問公司數(shù)字化建設(shè)應(yīng)用情況如何？請舉例說明。公司數(shù)字化未來規(guī)劃如何？
答：近年來，公司與高科技公司合作推進數(shù)字化應(yīng)用，引入云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和AI等技術(shù)，重構(gòu)養(yǎng)殖全流程，成效顯著。其中，通過“牧視通系統(tǒng)”提升“公司+農(nóng)戶”模式下的農(nóng)戶管理效率，減少資產(chǎn)管理漏洞；通過“豬場六無”場景建設(shè)（查情、評膘、調(diào)料、飼喂、估重、點數(shù)實現(xiàn)“無人”作業(yè)），大幅提升員工工作效率。此外，AI獸醫(yī)、AI配方、AI選種、AI質(zhì)檢、AI排產(chǎn)、AI調(diào)度等技術(shù)的應(yīng)用，持續(xù)優(yōu)化管理效率和養(yǎng)殖效率，推動成本下降。
以“牧視通系統(tǒng)”為例，試點單位對遠(yuǎn)距離農(nóng)戶的巡查效率實現(xiàn)了質(zhì)的提升，巡查效率提升150%；人工盤點壓力大幅減輕，盤點效率提升300%；服務(wù)人員的人均管理規(guī)模擴大17%，工作軌跡全程可追溯，履職行為全程可管控；飼喂閉環(huán)管理逐步減少飼喂問題，料肉比下降；差弱豬閉環(huán)管理降低死淘率0.13%。
未來，公司會持續(xù)加大數(shù)字化投入，積極探索數(shù)智化未來工廠。在設(shè)備層，配備機器人設(shè)備；在業(yè)務(wù)層，堅持做標(biāo)準(zhǔn)化、流程化、數(shù)字化和精益化改革；在模型層，積極擁抱AI技術(shù)，應(yīng)用到公司的生產(chǎn)及管理當(dāng)中去。通過數(shù)字化技術(shù)的賦能，提升整體運營效率。
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