【豆類基本面】美豆出口需求強(qiáng)勁繼續(xù)為市場帶來提振，周三CBOT大豆期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏震蕩上行，11月大豆合約收復(fù)1300美分關(guān)口，盤中豆粕上漲豆油下跌，粕強(qiáng)油弱特征進(jìn)一步強(qiáng)化。美國國內(nèi)大豆需求旺盛，9月份美國大豆壓榨量達(dá)到歷史同期高位。在新季大豆上市之際，美豆接連迎來出口大單。美國農(nóng)業(yè)部周三公布，民間出口商報(bào)告向中國出口銷售13.2萬噸大豆。對于周四發(fā)布的出口銷售報(bào)告，分析師平均預(yù)期，截至10月12日當(dāng)周，美國大豆出口銷售預(yù)計(jì)凈增95-175萬噸。美豆內(nèi)需和外需呈現(xiàn)雙增局面，緩解了美豆季節(jié)性供應(yīng)壓力對市場的影響。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)（Abiove）預(yù)計(jì)巴西2023/2024年度大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.647億噸，同比增加700萬噸。明年一季度是巴西大豆的生長關(guān)鍵期，能否實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量目標(biāo)仍需天氣配合。不過目前機(jī)構(gòu)對巴西大豆產(chǎn)量前景普遍偏樂觀，如遇減產(chǎn)天氣威脅，市場的利多反應(yīng)可能更為強(qiáng)烈。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三上漲0.97%，繼續(xù)受到油價(jià)和金價(jià)上漲的提振。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆收割進(jìn)度過半，新豆供應(yīng)量增加，中儲(chǔ)糧陳豆拍賣連續(xù)零成交。市場看空情緒升溫，豆價(jià)高開低走令農(nóng)民惜售，部分中小企業(yè)停收觀望，大型企業(yè)接連調(diào)低收購價(jià)格加劇市場弱勢。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部評(píng)估的2023年中國大豆產(chǎn)量為2146萬噸，遠(yuǎn)高于常年國產(chǎn)大豆食用消費(fèi)量。近期國產(chǎn)大豆與進(jìn)口大豆價(jià)差再度拉大，過剩的國產(chǎn)大豆可能無法進(jìn)入壓榨環(huán)節(jié)，供大于求將繼續(xù)困擾國產(chǎn)大豆價(jià)格回升。周三豆一期貨市場延續(xù)弱勢繼續(xù)向下尋找支撐，雖然尾盤收付部分跌幅，但技術(shù)上保持破位狀態(tài)，期現(xiàn)共振，情緒悲觀，市場仍缺少止跌動(dòng)力。在國家啟動(dòng)政策性收儲(chǔ)以前，國產(chǎn)大豆市場難以擺脫低迷運(yùn)行狀態(tài)。夜盤豆一期貨市場跌勢放緩，今日有望維持弱勢震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格和市場成交情況。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)保持升勢，各地漲幅多在50-70元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4220-4390元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4270元/噸，天津報(bào)價(jià)4390元/噸，東莞報(bào)價(jià)4220元/噸。美豆震蕩回升提高成本支撐，豆粕庫存快速下降增強(qiáng)油廠提價(jià)動(dòng)力，豆粕現(xiàn)貨供給收緊，價(jià)格保持反彈狀態(tài)。周三國內(nèi)粕類期貨市場先揚(yáng)后抑沖高回落，因菜粕進(jìn)入需求淡季而遭遇拋壓，菜粕期貨增倉下跌對豆粕市場形成弱勢拖累。巴西天氣形勢存在惡化風(fēng)險(xiǎn)，多條河流水位偏低，市場擔(dān)憂旱情發(fā)展將繼續(xù)影響該國大豆播種。從目前進(jìn)口船期看，預(yù)計(jì)從11月中旬開始進(jìn)口美豆將大量到港，有助于改善遠(yuǎn)期國內(nèi)供應(yīng)形勢，豆粕期貨市場追漲情緒相對不高。夜盤粕類期貨市場震蕩回落表現(xiàn)偏弱，但受美豆反彈支撐，今日維持震蕩行情的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)和成交情況。
【油脂】周三CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩收低，粕強(qiáng)油弱特征明顯。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場延續(xù)盤整狀態(tài)微幅收漲，出口需求回升為棕櫚油市場帶來抗跌支撐。外部油脂市場與原油的聯(lián)動(dòng)性減弱。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的10月1-15日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在5.6%-10.8%，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降0.73%。馬來西亞棕櫚油即將進(jìn)入積極性生產(chǎn)淡季，產(chǎn)量下降、出口增加有助于緩解庫存壓力。國內(nèi)油脂方面，上周國內(nèi)三大植物油總庫存下降10萬噸，庫存回落以及需求回暖為油脂價(jià)格反彈帶來支撐。周三國內(nèi)油脂期貨市場沖高回落，遭遇較強(qiáng)獲利回吐盤打壓，10月中旬以來的超跌反彈行情遭遇阻力。國內(nèi)商品市場整體弱勢表現(xiàn)也削弱油脂市場追漲動(dòng)力。夜盤菜籽油期貨繼續(xù)領(lǐng)跌，油脂盤面整體表現(xiàn)偏弱，今日國內(nèi)油脂板塊有望維持震蕩偏弱行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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