【豆類基本面】受巴西干旱天氣擔憂影響，周三BOT大豆期貨市場繼續(xù)震蕩攀升，盤中延續(xù)豆油上漲豆粕下跌局面。巴西大豆播種工作從9月中旬陸續(xù)展開，因此前持續(xù)干旱阻礙田間工作，農業(yè)咨詢機構AgRural表示，截至9月12日，巴西大豆播種面積約占預期總面積的0.06%。巴西國家商品供應公司Conab周二對新年度巴西大豆產量作出初步預估，預計將達到1.6628億噸，同比增長12.82%。美豆已經進入收割季，隨著豐產預期逐步兌現，市場的關注點轉向巴西大豆播種。雖然目前還不是巴西大豆關鍵天氣時段，但持續(xù)的干旱已經引發(fā)市場關注，從而緩解了美豆豐收壓力。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數上漲0.42%實現六連漲，美聯儲宣布降息50個基點后美元走低帶動金價升至歷史新高。
【大豆】主產區(qū)大豆逐漸進入生長后期，東北天氣條件較好，已有零星新豆收割上市，大面積收割上市期在國慶節(jié)前后。農業(yè)農村部9月報告維持2024/25年度中國大豆2054萬噸產量預估值不變。國儲、省儲以及企業(yè)拍賣豆源明顯增多，拍賣底價雖有所下調，但成交率依然不高。周三豆一期貨市場低開低走增倉下挫，近月合約形成破位之勢，遠月合約紛紛滑向前期技術低點，與豆二期貨強勢反彈形成強烈反差。國產新豆開秤價格不及預期，市場看空情緒升溫，加劇市場拋壓。國產大豆主要用于食品加工領域，與進口大豆存在價差劣勢，國產大豆無法大量進入壓榨環(huán)節(jié)去庫存。近三年國產大豆邁上2000萬噸產量新階段，供過于求狀態(tài)持續(xù)深化。新豆上市壓力顯現，進口大豆供給充足，豆一期貨有望進入新一輪震蕩尋底行情。
【豆粕菜粕】周三國內豆粕報價整體大幅上漲，各地漲幅在50-90元/噸，沿海豆粕報價多運行在3080-3130元/噸之間。東莞菜粕報價下跌20元/噸至2420元/噸。巴西旱情緩解美豆收割壓力，美國對中國部分出口商品提高關稅引發(fā)中美貿易戰(zhàn)擔憂，國慶前需求端集中備貨，國內豆粕庫存連續(xù)回落，油廠挺粕動力明顯提升。周三國內粕類期貨市場整體走強，中美貿易摩擦升溫刺激豆粕期貨領漲，菜粕期貨相對抗跌。隨著美豆增產預期逐步兌現，市場關注點轉向巴西旱情。雖然目前不是巴西天氣關鍵期，但延遲播種預期將增加巴西大豆實現創(chuàng)紀錄產量的難度。中美、中加貿易關系緊張，供給擔憂為國內粕類期貨市場抗跌提供支撐。
【油脂】周三BOT豆油期貨市場繼續(xù)震蕩回升，技術上調整節(jié)奏再度放緩。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場強勢大漲，馬來西亞不利天氣引發(fā)空頭回補。馬來西亞氣象部門周二發(fā)布了該國北部四個州的持續(xù)降雨警告，市場擔心糟糕天氣將導致棕櫚油產量下降。船運檢驗機構估計，馬來西亞9月1-15日棕櫚油出口環(huán)比增加9.1%-10.2%。南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）表示，9月1-15日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比下滑4%。棕櫚油出口止降轉升以及產量下降也緩解了市場拋壓。周三國內油脂期貨市場高開高走大幅反彈，中加貿易關系緊張引發(fā)的炒作情緒再度發(fā)酵，菜油期貨強勢領漲，夜盤繼續(xù)向上突破觸及一年高位，在油脂板塊中保持領漲狀態(tài)。棕櫚油期貨受馬盤和菜籽油提振也向前期高點發(fā)起沖擊。三大油脂期貨走勢趨于同步，短期仍有慣性沖高潛力。
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