外媒11月9日消息：截至11月7日當周，全球油籽價格波動加劇，芝加哥大豆期貨從16個高點回落，因為中國采購規(guī)模不及預期，令中美元首會晤帶來的貿易樂觀情緒迅速降溫。市場關注焦點轉向美國農業(yè)部即將發(fā)布的供需報告。
周五（11月7日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的1月大豆期約報收11.17美元/蒲，比一周前上漲0.2%；11月船期1號黃大豆在美灣的現貨平均報價為每蒲11.8825美元，下跌0.3%。12月豆粕報收每短噸317.1美元，下跌1.4%；12月豆油報收每磅49.68美分，上漲2.1%；泛歐交易所2月油菜籽期約報收478.50歐元/噸，下跌0.4%；加拿大1月油菜籽報收640加元/噸，上漲0.5%；阿根廷上河大豆FOB現貨報價為每噸431美元/噸（含33%出口稅），下跌0.2%。周五，ICE美元指數報收99.471點，下跌0.16%。
貿易協議前景：希望與現實的拉鋸
市場情緒的核心驅動力依然圍繞著中美貿易關系展開。上周達成的初步協議中，中國承諾在未來兩個月采購至少1200萬噸美國大豆，并在未來三年維持每年2500萬噸的采購量，這一消息最初點燃了市場的樂觀情緒。然而，隨著細節(jié)逐漸清晰，現實挑戰(zhàn)浮出水面。盡管中國已宣布自11月10日起恢復三家美國谷物公司的對華出口資質，并將暫停部分報復性關稅，但美國大豆仍面臨10%的額外關稅，這使得其價格相較于僅征收3%關稅的巴西大豆顯著缺乏競爭力。這種價格劣勢嚴重阻礙了中國買家大規(guī)模轉向美國市場的積極性，導致市場對1200萬噸采購承諾的落實能力產生質疑。
供需基本面：南美播種與北美收官
南美產區(qū)的天氣與播種進度繼續(xù)為市場提供長期指引。巴西馬托格羅索州播種進度已達85.7%，但全國整體進度47%仍滯后于歷史均值，降雨分布不均仍是潛在隱患，南部部分地區(qū)土壤濕度不足可能影響單產潛力。阿根廷大豆播種剛剛開始，進度為4.4%，雖然初期天氣條件總體有利，但未來降雨模式仍需密切關注。
北美方面，美國大豆收割已近尾聲，天氣條件總體有利，收割進度已超九成。這意味著市場關注點將轉向出口銷售以及國內壓榨等需求表現。
宏觀與政策環(huán)境：不確定性籠罩
政策層面不確定性依然高企。美國最高法院正在審理關于特朗普政府援引《國際緊急經濟權力法》實施關稅的合法性問題，最終裁決可能需數月時間。盡管政府表示在最高法院審理期間不會宣布新關稅，但法律挑戰(zhàn)的結果將為未來貿易政策方向奠定基礎。此外，EPA近期批準了部分小型煉油廠的生物燃料摻混豁免申請，這對豆油生物燃料需求前景構成輕微壓力。
未來一周展望：關鍵報告定方向
未來一周市場將聚焦于美國農業(yè)部11月14日發(fā)布的供需月報。這份報告將包括對美國大豆單產和產量的更新以及對南美新作產量的初步預測。
短期內，市場走勢將繼續(xù)取決于中國采購需求的實際兌現情況。任何關于新銷售的消息都可能推動價格反彈，而持續(xù)采購靜默則可能使價格面臨回調壓力。技術面上，市場在近期高點附近遭遇阻力，需要新的利好刺激才能實現有效突破。
下面是未來一周的大豆要聞摘要。
中國取消部分美國農產品關稅，但本周未采購更多美國大豆，因價格偏高
中國國務院關稅委員會周三宣布，自11月10日起，將取消3月初對美國農產品加征的10%到15%的報復性關稅。但是美國大豆進口仍需繳納13%關稅，相比之下，巴西和阿根廷只需繳納3%的關稅。分析師表示，即使沒有13%的關稅，2025年12月和2026年1月交貨的美國大豆FOB報價也仍略高于巴西大豆。目前2026年2月交貨的巴西大豆報價要比美國報價低近1美元/蒲。
自媒體報道上周中國購進約7船美國大豆以來，本周未確認中國進一步采購美國大豆，而是報道中國買家訂購20船巴西大豆，其中10船12月發(fā)貨，10船明年3月至7月發(fā)貨。這令市場情緒轉為謹慎。
從報價來看，11月6日，美灣大豆報價為每噸445美元，較一周前上漲7美元，相比之下，阿根廷上河地區(qū)的大豆報價為427美元/噸，下跌1美元；巴西帕拉納瓜港口大豆報價為每噸448美元，上漲5美元。
美國大豆收獲估計完成近九成
因美國政府繼續(xù)停擺，美國農業(yè)部暫停發(fā)布關鍵報告。分析師預期，截至11月2日，美國大豆收割完成91%，上周估計為84%，去年同期為94%。分析師還預期，截至10月30日當周，美國2025/26年度大豆凈銷售量為40萬到200萬噸。
美國農業(yè)部出口檢驗報告顯示，截至10月30日當周，美國大豆出口檢驗量為965,063噸，位于預期范圍低端，環(huán)比減少17%，同比減少58%。2025/26年度迄今美國大豆出口檢驗總量達到778萬噸，同比減少40.0%。
關注下周五美國農業(yè)部供需報告
美國農業(yè)部將于11月14日（北京時間周六凌晨1點）發(fā)布11月份供需報告，該報告將包含9月份以來首次更新的美國大豆單產和產量預估數據。標普全球本周維持2025年美國大豆平均單產預期不變，仍為每英畝53.0蒲；大豆產量預計為42.60億蒲，略低于此前預測的42.61億蒲。斯通艾克斯（StoneX）本周將2025年美國大豆平均單產預期下調到53.6蒲/英畝，低于此前預測的53.9蒲。作為參考，美國農業(yè)部在9月份供需報告里預測美國大豆單產為53.5蒲/英畝，高于2024/25年度的50.7蒲/英畝。大豆產量預計為43.01億蒲，比上年減少1.5%。
巴西大豆播種近半，落后于歷史均值，天氣令人擔憂
巴西國家商品供應公司（CONAB）稱，截至11月2日，巴西大豆播種完成47.1%，低于去年同期的53.3%，也落后于五年均值54.7%。作物專家邁克爾·科爾多涅博士表示，巴西大豆單產潛力可能下降，因為部分地區(qū)過度潮濕，而部分地區(qū)天氣過度干燥，對新播種的大豆作物不利。目前巴西的北部地區(qū)正遭受干旱。
阿根廷大豆播種季開始，關注拉尼娜影響
布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，阿根廷大豆播種進度為4.4%，低于去年同期為7.9%。交易所表示，10月下旬到11月初的干燥天氣在一定程度上緩解了南部潘帕斯草原地區(qū)水分過剩的問題。倫敦證券交易所集團（LSEG）的天氣研究團隊表示，拉尼娜現象預計將持續(xù)到年底，并且可能不會在明年年初完全消散，這可能是決定最終單產的關鍵因素。拉尼娜現象通常造成潘帕斯草原地區(qū)天氣炎熱干燥。
FAO：10月份全球植物油價格指數環(huán)比上漲0.9%
聯合國糧農組織（FAO）報告顯示，10月份全球植物油價格指數平均為169.4點，較9月份上漲1.5點或0.9%，達到2022年7月以來最高水平，主要原因是棕櫚油、菜籽油、豆油和葵花籽油價格上漲。國際棕櫚油價格在上月回落后小幅反彈，主要受到印尼計劃2026年提高生物柴油摻混比例后出口供應預期趨緊的支持，盡管馬來西亞的產量高于預期。10月份全球葵花籽油價格連續(xù)第四個月上漲，主要原因是黑海地區(qū)葵花籽油供應有限，而黑海地區(qū)葵花籽收割延遲以及農民囤貨惜售導致供應短缺。與此同時，全球菜籽油價格因歐盟持續(xù)供應緊張而上漲，豆油價格則因巴西和美國國內需求增加而上漲。
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