外媒11月30日消息：截至11月28日當周，全球油籽市場在清淡的交易中溫和反彈，受到需求利好以及豆油上漲的支撐，仍然缺乏持續(xù)爆發(fā)動能，整體仍處于盤整階段。市場聚焦中美協(xié)議落地，以及美國生物燃料政策明朗化。
周五（11月28日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的1月大豆期約報收11.3775美元/蒲，比一周前上漲1.13%；12月船期1號黃大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報價為每蒲12.035美元，上漲0.1%。12月豆粕報收每短噸318.7美元，下跌0.16%；12月豆油報收每磅52.05美分，上漲2.91%；泛歐交易所2月油菜籽期約報收483.25歐元/噸，上漲0.9%；加拿大1月油菜籽報收650.7加元/噸，上漲1.50%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸442美元/噸（含33%出口稅），上漲1.14%。ICE美元指數(shù)報收99.408點，比一周前下跌0.70%。
中美元首通話后采購加快，但美國大豆價格缺乏吸引力
需求面利好是支撐大豆價格的關鍵因素之一。盡管美國農(nóng)業(yè)部證實的對華大豆銷售量未及預期，但仍對大豆市場提供支持。美國農(nóng)業(yè)部周五報告對華銷售31.2萬噸大豆，而周一美中領導人通話后市場傳言中糧在周二買入多達100萬噸美豆，市場預期尚未兌現(xiàn)。值得一提的是，迄今為止中國采購來自不受關稅限制的國有貿易商。但是目前美國大豆價格高企，即使取消關稅，相對巴西供應仍缺乏競爭力。若要吸引商業(yè)買家，還需要美國大豆價格回到合理水平。
自10月底中美元首在韓國以來，美國農(nóng)業(yè)部確認的對華大豆銷售量達到了225.4萬噸，而私營機構預測中國采購量位于350萬噸到400萬噸之間。即使按照最樂觀的400萬噸，也意味著中國仍需要在12月份采購800萬噸美國大豆，才能實現(xiàn)白宮聲稱的1200萬噸目標。大多數(shù)市場人士對此存在疑慮，因為美國大豆價格高于南美供應，而中國國內大豆庫存高企，壓榨利潤疲軟。目前芝加哥大豆期價高于每蒲11美元，而隨著巴西大豆明年1月份收獲上市，美國和巴西大豆的價差只會進一步擴大。一些市場參與者認為，為了履行貿易協(xié)議，中國國有貿易商無論價格如何都會繼續(xù)采購。目前無法確定這種情況是否發(fā)生，但是可以確定的是，如果美國大豆相對巴西大豆價格更高，美國大豆在中國以外市場的吸引力也會降低，意味著中國額外購買帶來的任何潛在收益都可能被其他市場減少采購所抵消。這也是美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報告里將美國大豆出口目標調低到16.35億蒲（4450萬噸）的理由，這將是12年來的最低出口水平，比2024/25年度減少12.8%。
豆油走勢堅挺，等待美國生物燃料政策落地
過去一周，芝加哥豆油走勢堅挺，油粕價差擴大至一個月高點。市場普遍預期特朗普政府將出臺有利的生物燃料政策，但政府停擺導致迄今尚未出臺明確政策指引，令市場陷入觀望狀態(tài)。一旦生物燃料摻混和杜和補貼細則敲定，需求前景將會有利。
豆粕價格則溫和走弱，因為美國豆粕相對南美出口競爭對手而言價格偏高。在缺乏天氣或供應威脅的情況下，豆粕市場需要將價格調整至更具出口競爭力的水平。
南美種植進展滯后，天氣隱憂浮現(xiàn)，
隨著美國大豆收獲結束，南美播種進度和作物前景成為關注焦點。AgroConsult預測巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的1.781億噸，種植面積預計將擴大2.1%至4880萬公頃。不過中西部（特別是馬托格羅索州和戈亞斯州）的種植進展因降雨不規(guī)律而引起擔憂。目前種植進度略落后于去年同期，但領先于五年平均水平。中國近期拒收一批6.9萬噸的巴西大豆貨物，因為發(fā)現(xiàn)受到農(nóng)藥污染，并暫停五家巴西加工廠的對華出口許可，這在一定程度上引發(fā)了市場對供應質量和出口流程的關注。
在阿根廷，大豆種植進度已完成36%，落后于去年和五年平均水平。
美國出口總體依然落后，面臨季節(jié)性窗口壓力
美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至10月16日當周，大豆凈銷售量達到110.8萬噸。本年度累計銷售量同比落后38.3%。本年度剩余時間里需要每周約80萬噸的平均出口量，才能達到美國農(nóng)業(yè)部年度預測目標。
隨著巴西新季大豆收割期臨近，美國正面臨季節(jié)性出口窗口期縮短的壓力，促使市場希望盡快看到貿易協(xié)議的最終敲定和關稅的取消，以搶占剩余的市場份額。
總體看來，全球大豆市場短期內將繼續(xù)維持震蕩整理格局，市場將密切關注中美貿易協(xié)議落地、南美天氣狀況及生物燃料政策的進一步明朗化。
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