外媒1月11日消息：截至2026年1月9日當周，全球油籽市場上漲，因為中國持續(xù)采購美國大豆，中加貿易關系有望回暖。市場關注焦點轉向美國農(nóng)業(yè)部將要發(fā)布的關鍵報告，如果確認南美豐產(chǎn)前景，可能制約油籽反彈空間。
周五（1月9日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的3月大豆期約報收10.625美元/蒲，比一周前上漲1.6%；1月船期大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報價為每蒲11.505美元，上漲2.8%。3月豆粕報收每短噸303.7美元，上漲2.6%；3月豆油報收每磅49.69美分，上漲0.8%；泛歐交易所2月油菜籽期約報收471.00歐元/噸，上漲4.3%；加拿大3月油菜籽報收623.7加元/噸，上漲3.3%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸404美元/噸（含33%出口稅），上漲1.25%。ICE美元指數(shù)報收98.89點，比一周前上漲0.75%。
當前全球油籽市場呈現(xiàn)典型的“上有頂、下有底”的震蕩格局。從供應面看，南美大豆主產(chǎn)區(qū)的生長狀況總體良好，盡管阿根廷播種因過量雨水略有延遲，且南部地區(qū)存在零星干旱，但巴西和阿根廷的產(chǎn)量潛力依然處于歷史高位。與此同時，美國國內大豆及制成品庫存居高不下，豆油庫存達18個月高點，豆粕庫存為12個月高點，反映國內供應充足。
需求端喜憂參半。一方面，中國作為最大買家穩(wěn)步采購，為芝加哥大豆提供關鍵支撐。本周美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)確認對華大豆銷售，媒體稱中儲糧買入20船美國大豆，表明大部分采購承諾已完成。中國下周計劃拍賣百萬噸進口大豆，為新季美豆到港騰出庫容。另一方面，美國大豆出口前景面臨嚴峻挑戰(zhàn)。美元匯率升至六周高位，削弱本就價格高昂的美豆在國際市場的競爭力。市場普遍擔憂，一旦中國完成既定采購，價格相對高昂的美豆難以在國際市場找到新的買家，因為南美廉價新作即將上市。
從美國國內需求來看，盡管豆粕和豆油庫存高企，但是美國國內豆粕消費及生物燃料政策潛在的長期需求，支撐著壓榨利潤維持在每蒲1.35至1.55美元的相對健康區(qū)間；盡管出口需求大幅下滑，國內需求仍為豆價提供堅實支撐。
從資金面看，持倉報告顯示投機基金在大豆上仍持有可觀的凈多單。指數(shù)基金在年初的再平衡操作中，可能對大豆以及豆油進行凈賣出，不過實際沖擊可能有限。從技術面看，芝加哥大豆期市近期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，每次反彈都遭遇賣壓，而下跌又能尋獲底部買盤，反映出多空雙方在關鍵報告前的謹慎對峙。
展望下周，全球油籽市場主要受到美國農(nóng)業(yè)部報告的主導。分析師普遍預期報告將微幅下調美豆單產(chǎn)以及出口預期。任何關于南美產(chǎn)量、美豆出口或庫存的意外調整，都將引發(fā)劇烈的價格重估。此外，外部風險事件亦需警惕：美國最高法院關于特朗普全球關稅的裁決懸而未決，其結果可能影響全球貿易情緒。
以下是過去一周大豆市場的主要信息匯總。
美國大豆出口銷售低于預期；美國農(nóng)業(yè)部共確定三筆對華生意
美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至2026年1月1日當周，2025/26年度美豆凈銷量為87.8萬噸，較上周減少26%，較四周均值減少42%。本年度迄今美國大豆銷售總量為2858萬噸，同比減少28.9%，而美國農(nóng)業(yè)部預測全年出口將減少13%。美國大豆銷售量相當于美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標的64%，低于五年均值82%。
媒體稱中儲糧周一買入10船美豆，周五又買入10船美豆，春季交付。市場人士預計中國已買入超過1000萬噸的美國2025/26年度大豆，相當于美國財長貝森特宣布2月底之前中國采購1200萬噸大豆的80%以上。不過這些大豆能否全部裝運中國存疑，因為裝運期和價格低廉的南美大豆上市高峰期重疊。
從出口報價來看，目前阿根廷大豆最便宜。國際谷物理事會IGC稱，1月8日，阿根廷上河的大豆報價為每噸405美元，巴西帕拉納瓜港口大豆報價為410美元/噸，而美灣大豆報價為每噸431美元。
巴西大豆收割初步開始，產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史新高
巴西國家商品供應公司（CONAB）稱，截止1月3日，巴西2025/26年度大豆收獲0.1%，和一周前持平，低于去年同期的0.2%，也低于五年均值0.6%。CONAB預計2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量達到創(chuàng)紀錄的1.77124億噸，比上年增長3.3%。斯通艾克斯（StoneX）本周預計2025/26年度巴西大豆產(chǎn)量為1.776億噸，較12月預測值1.772億噸上調0.2%，同比在5.2%。
降雨將提振阿根廷玉米和大豆產(chǎn)量
阿根廷交易所表示，未來幾天阿根廷大部分農(nóng)業(yè)帶將迎來強降雨，這將提升土壤濕度，有利于處于關鍵生長階段的大豆作物。羅薩里奧谷物交易所(BCR)目前預測2025/26年度阿根廷大豆產(chǎn)量達到4700萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，大部分農(nóng)業(yè)區(qū)將在周末或下周初迎來25至75毫米的降雨，對維持作物收成至關重要。
阿根廷農(nóng)戶將在4月份開始收獲2025/26年度大豆。
美國農(nóng)業(yè)部可能調低美國大豆產(chǎn)量以及出口，期末庫存可能上調
市場關注的焦點將集中在下周一美國農(nóng)業(yè)部將要發(fā)布的多份報告。分析師們預計美國農(nóng)業(yè)部將下調2025/26年度美國大豆收成預測，并上調期末庫存。
分析師們預計美國大豆產(chǎn)量應從42.53億蒲下調至42.32億蒲。但是期末庫存可能調高到3.01億蒲，高于12月份預測的2.9億蒲，這是因為分析師們預期美國農(nóng)業(yè)部很可能調低美國大豆出口預期。
截至12月1日的美國大豆庫存預計為32.96億蒲，高于2024年同期的31億蒲。
就全球大豆供需而言，市場預期2025/26年度全球大豆期末庫存為1.231億噸，略高于12月份預測值的1.224億噸。
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